Volkswagen-koncernens rörelseresultat rasar 99 procent

Volkswagen-koncernens rörelseresultat föll till 71 miljoner euro under årets första nio månader. Stora nedskrivningar förklarar huvuddelen av raset. Samtidigt ökar elbilsbeställningarna kraftigt – men de elektriska modellerna ger fortfarande lägre lönsamhet än förbränningsbilarna.

Volkswagen-koncernen redovisar ett rörelseresultat på 71 miljoner euro för januari–september 2026, jämfört med drygt 5,4 miljarder euro under samma period i fjol.

Det motsvarar en minskning med 98,7 procent.

Omsättningen sjönk betydligt mindre, med omkring 2 procent till 233,4 miljarder euro. Resultatraset handlar framför allt om stora nedskrivningar och andra särskilda poster, men också om en pressad löpande verksamhet.

– Vi har ingen tid att förlora, utan måste agera snabbt och beslutsamt, säger koncernens finans- och operativa chef Arno Antlitz.

Porsche-nedskrivning slår hårt

De särskilda posterna uppgår till totalt 8,7 miljarder euro. Av dessa belastade 7,8 miljarder det tredje kvartalet.

Den största posten är en nedskrivning av goodwill kopplad till Porsche på 6,4 miljarder euro. Därutöver tillkommer nedskrivningar av tillgångar i Kina på omkring en miljard euro samt kostnader kopplade till den planerade försäljningen av Volkswagen Osnabrück.

Nedskrivningarna av goodwill och tillgångar påverkar det redovisade resultatet, men innebär inte motsvarande utbetalningar under perioden.

Porsches verksamhet redovisade samtidigt ett positivt rörelseresultat på omkring 1,5 miljarder euro inom koncernens varumärkesgrupp Sport Luxury. Det ska alltså skiljas från nedskrivningen som belastar Volkswagen-koncernen.

Före särskilda poster uppgick koncernens rörelseresultat till 8,8 miljarder euro. Rörelsemarginalen var då 3,8 procent – en nivå som ledningen anser är otillräcklig.

Fler elbilsbeställningar pressar lönsamheten

Efterfrågan på koncernens elbilar utvecklas betydligt starkare än resultatet.

Orderingången för helt elektriska modeller i Europa ökade med 39 procent under årets första nio månader. Den totala orderingången i regionen steg med omkring 4 procent.

Vid utgången av september bestod ungefär 40 procent av den europeiska orderbanken av elbilar. Det gäller beställda bilar som ännu inte levererats, och ska inte förväxlas med elbilarnas andel av försäljningen.

Problemet är att Volkswagen fortfarande tjänar mindre på dessa bilar.

– Våra elbilars framgångar på marknaden sätter dessutom ytterligare press på resultatet, eftersom vi i dagsläget har lägre lönsamhet på elbilar än på bilar med förbränningsmotor, säger Arno Antlitz.

Vi har tidigare rapporterat om hur Volkswagens tyska kunder beställer fler elbilar än förbränningsbilar. Nu framgår samma utmaning tydligt i koncernrapporten: efterfrågan förändras snabbare än lönsamheten i modellutbudet.

Små elbilar har fått 150 000 beställningar

En viktig del av satsningen är Volkswagen ID. Polo, ID. Cross, Škoda Epiq och Cupra Raval.

De fyra modellerna ingår i Electric Urban Car Family, som tillsammans hade fått omkring 150 000 beställningar vid utgången av september.

Högsta Växeln var på plats när Volkswagen presenterade småbilsfamiljen och planen för gemensam teknik i Paris. Genom att dela en stor del av komponenterna och utvecklingsarbetet ska modellerna bli billigare att ta fram och tillverka.

Beställningarna visar att det finns ett intresse. Nästa uppgift är att få bättre betalt för arbetet bakom varje bil.

Kina drar ned försäljningen

Koncernens fordonsförsäljning minskade med omkring 11 procent till 5,9 miljoner fordon under årets första nio månader.

Kina står för en stor del av nedgången. Exklusive de kinesiska samriskbolagen minskade fordonsförsäljningen med omkring 1 procent.

Även amerikanska tullar och hårdare konkurrens i Europa belastar verksamheten.

Volkswagens svar är det tidigare presenterade kostnadsprogrammet på omkring 31 miljarder euro. Åtgärderna omfattar bland annat ett mer fokuserat modellutbud, enklare organisation, lägre fordonskostnader och effektivare fabriker.

Kassaflödet förbättras

Trots det svaga resultatet ökade nettokassaflödet inom fordonsdivisionen till 4,4 miljarder euro, från 1,8 miljarder under motsvarande period i fjol.

Förbättringen drevs framför allt av lägre investeringar och förändringar i bolagsportföljen. Nettolikviditeten uppgick vid utgången av september till omkring 33 miljarder euro.

För helåret räknar Volkswagen-koncernen med en omsättning på omkring 315 miljarder euro och en redovisad rörelsemarginal på högst 1 procent.

Ledningens uppgift blir därmed att sänka kostnaderna samtidigt som kunderna väljer fler av de modeller som ännu ger lägre lönsamhet.